Muy estimados accionistas de CADU:
Me es un gusto poder estar nuevamente con ustedes para informales los resultados que obtuvimos durante el ejercicio 2018, en el que avanzamos fuertemente en el proceso de ejecución de nuestro Plan de Negocios orientado a apuntalar la rentabilidad, ya que durante el año recibimos ingresos de las primeras 23 unidades de nuestro desarrollo residencial “Allure”, cuyos departamentos alcanzan un precio promedio de Ps.15 mills., lo que contribuyó a que la participación conjunta de los segmentos de vivienda media y residencial en la mezcla de ventas pasara de 21.4% en 2017 a 33.1% en 2018.
En este sentido, como consecuencia de nuestra estrategia de adicionar prototipos de vivienda con mayores márgenes a nuestra oferta de productos, el número de unidades desplazadas en el ejercicio registró un decremento de 23.1% AsA, el cual fue sobre compensado por un sólido crecimiento anual de 33.5% en el precio promedio, tal como lo refleja el incremento de 2.7% AsA que presentaron los ingresos por venta de vivienda.
De igual forma, el fortalecimiento de la mezcla propició una reducción anual de 1.1 pp. en la proporción de costos de ventas a ingresos totales y de 36.4% en el número de viviendas escrituradas con subsidio, ya que sólo 2,035 viviendas requirieron de subsidio vs. 3,201 en 2017.
Por todo lo anterior, el EBITDA y la utilidad neta registraron incrementos anuales de 6.5% y 11.3%, respectivamente; en tanto que, el margen EBITDA se situó en 24.0% (+0.9 pp. AsA) y el margen neto en 17.9% (+1.4 pp. AsA), reflejando claramente nuestro firme enfoque en rentabilidad.
Otro hecho importante fue que durante el año llevamos a cabo nuestra cuarta emisión de deuda bursátil, a través de la colocación de nuestro CEBUR “CADU 18” por un monto de Ps.500 mills., destacando que por primera vez en la historia de la Compañía la emisión no requirió de garantías reales o líquidas, es decir, fue una emisión quirografaria. En cuanto al destino de los recursos, estos fueron utilizados, al igual que las demás disposiciones de crédito realizadas a lo largo del año, para el desarrollo de proyectos.
Es importante señalar que, a pesar de lo anterior seguimos manteniendo una sólida posición financiera y muestra de ello es la ratificación de nuestra calificación corporativa de “A-”, con perspectiva estable a largo plazo que realizaron HR Ratings y Verum al cierre de 2018.
En lo referente al Flujo Libre de Efectivo, este fue negativo por Ps.160 mills. al finalizar el ejercicio 2018, dado que el flujo generado durante la primera mitad del año fue utilizado durante el 2S18 para el aprovechamiento de compra de terrenos y adelantar la obra en proceso que se vendería en ese periodo y a principios de 2019. En este respecto, nuestro nivel de inventarios, al 31 de diciembre de 2018, fue superior en Ps.1,629 mills. al del mismo periodo de 2017.
Todos estos resultados son prueba de que vamos por el camino correcto, en el que perseguimos hacer de CADU una Compañía cada vez más rentable en beneficio de todos nuestros grupos de interés. Y si bien, para el ejercicio 2019 se vislumbran nuevos retos, confiamos en continuar avanzando en la consolidación de nuestros atractivos márgenes de rentabilidad, mediante el robustecimiento de la mezcla y el esfuerzo constante de nuestros colaboradores, cuya dedicación nos permitirá seguir honrando la confianza que nuestros inversionistas han depositado en nosotros.
